1、水半夏味辛；性温；有毒，有燥湿化痰；解毒消肿；止血等功效。主治咳嗽痰多；痈疮疖肿；无名肿毒；毒虫螫伤；外伤出血。水半夏的营养成分水半夏含琥珀酸、松柏苷、β-谷甾醇、β-胡萝卜苷、酚类化合物、鞣质、生物碱、有机酸、甾醇等。
2、镇吐。水半夏生品的煎剂50g/kg灌胃，能显着减少鸽子因硫酸铜刺激诱发的呕吐次数，减少率为50％；但不能减少呕吐只数。其镇吐作用和强度与半夏相似。炮制品则作用较弱，老法和新法（采用饱和矾水直接浸泡）制品煎剂的呕吐减少率分别为28.7％和11、8％。
3、止咳。水半夏生品及老法、新法制品的25％混悬液，给小鼠灌服10g/kg，对浓氨水所致咳嗽均有明显止咳作用，新法制品的止咳率为44、8％，生品和老法制品分别为25、5％和20.4％。
4、祛痰。小鼠酚红法测定，水半夏生品，新、老法制品的醇提取液，灌服300g/kg，新、老法制品均有一定祛痰作用，作用强度分别为对照组的225％和173％；而生品未见明显祛痰作用。水半夏的祛痰作用略强于半夏。