全诗写得淋漓酣畅，引人遐想的是述梦部分。
一入梦，诗人便不食人间烟火味――诗人竟然在镜湖上空飞行，又值月夜，月光把他的身影投在清澈的湖水中；飞过镜湖，月儿依旧伴着他，直送他到登山的起点――“谢公宿处”。之后写登山。本来是险峻的路，但是诗人却毫不费力，他“脚著谢公屐，身登青云梯”，如同飞升一样到了山巅。这时已是黎明，眼前出现了一幅雄奇的画面：东方的海中涌出一轮红日，四周是莽苍的群山。他又听到了桃都山顶天鸡的`啼叫。这当然不能说明是仙境，但已经是接近仙境了，或者说意味着仙境即将出现。
果然，在诗人“迷花倚石”之际，暮色骤然降临，熊在咆哮，龙在吟啸，巨大的声音震得岩石、泉水、深林、峰峦抖动不已。至此，仙境已是呼之欲出了，但诗人却忽然将视线转向天上的云、山间的流水及水上的烟雾，出现了瞬间的宁静。这是为下文蓄势。之后便是雷电大作，地裂山崩，听轰隆一声，神仙洞府的右门大开，青色的天空一望无际，日、月、金台、银台交互辉映，是真正的仙境。这一段写梦境的进一步展开，时徐时疾，波澜横生，使读者目不暇接，恍若身入仙乡。
梦境的高潮是仙人盛会，正因仙人们是从空而降的，因此先写他们的衣裳和坐骑。“云之君”即楚辞中的云中君，由于来者甚多，只拿他来作代表。他们都聚集到那金银台上来做什么呢？诗人只写了“虎鼓瑟”这样的一个细节，其余一切让读者自己去想――读者必须会想到，这是一次幸福、欢乐的盛会，所有的与会者都在那里亲切地交谈，兴高采烈地举杯痛饮，像人世间的朋友们欢聚在一齐。
这样的“梦游”真是一种美的享受！
诗人由梦醒时的低徊失望，引出了最后一段。这一段由梦转入写实，揭示了全诗的中心意思，是全诗的主旨所在。在短短的几行诗里，表现了诗人的内心矛盾，迸发出诗人强烈的感情。他认为，如同这场梦游一样，世间行乐，总是乐极生悲，古来万事，总是如流水那样转瞬即逝，还是骑着白鹿到名山去寻仙仿道的好。这种对人生的伤感情绪和逃避现实的态度，表现了李白思想中消极的一面，但是我们评价这首诗里所表现的李白的思想，决不能只看到这一面，还要看到另一面，更为强烈的一面。在李白的思想中，和“人生无常”相伴而来的，不是对人生的屈服，不是跟权臣贵族同流合污，而是对上层统治者的蔑视和反抗。
他求仙仿道，不是为了满足无穷的贪欲，而是想用远离现实的办法表示对权贵的鄙弃和不妥协，正像诗的结句所说：“安能摧眉折腰事权贵，使我不得开心颜！”哪能够低头弯腰伺候哪些有权有势的人，使得我整天不愉快呢！从那里能够看出，诗人的思想是曲折复杂的，但是它的主要方面是用心的，富有反抗精神的。